關於投資的計畫:
我可能賺到什麼?賠掉什麼?兩者發生的機率各是多少?每天都要弄清楚明天的計畫及預防措施。

1.市場的現況如何?也就是要知道目前交易標的的價格是多少。

2.交易用的資產有多少?也就是要隨時知道目前手頭上有多少錢,因為交易策略要依當時的帳戶大小
   做調整。如何適當地處理獲利,是贏家和輸家之間的分隔點。傑出交易員在任何時刻都會依現有的
   錢來調整交易方式。


3.交易系統或交易傾向為何?也就是在開盤前就要擬定買進和賣出的作戰計畫。必須根據價格的變動
   ,在任何的市場中決定何時買進何時賣出。


4.風險趨避度如何?例如交易一開始只小幅壓注(每筆只投入總資產的幾%)就能保不出局,然後再接
   再厲永遠等待下一波大趨勢的出現。


關於投資的決策:
一般大眾不運用統計思維去做市場決策,而是依據衝動的「感覺」來投資,讓一套情緒偏見掌控自己
的生活,到最後,受傷的是他們自己。投資時要有以勝率來思考的能力,因為如果你不知道勝算,就
無法「下注」。還要有能抽象地看待金錢的情緒及心理特徵,如此才能專注於將錢當作工具以賺進更
多。


關於投資時的勝算(期望值):
許多全壘打伴必隨著多次的小三振,如果一直想著自己的平均打擊率應該是多少,打球時注意力就無
法集中在正確的事情上。在投資市場也是如此,心理上與實際上都必須能承受損失。要做到面對一時
損失而不動搖,只能使自己成為有紀律及抗壓的生存者──把重點放在紀律上,交易感覺上是好是壞
其實無所謂。
不要讓心情隨著資產而起伏,堅持到底、保持冷靜,唯有堅定的求勝心加上適當的勇氣
才能在市場長期生存。重點不在於你做對的頻率有多高,而在於每次做對時的金額有多大。

順勢交易員並不期望每次交易都正確無誤。事實上,有些交易得承認錯誤、承認虧損,才能繼續向前
。只不過,他們得確實預期長期會錢
。一個隨信心搖擺而改變交易方式的人,注意的只會是已經消失
的過去而不是目前的現實。所以不要用結果來評斷自己、不應該在乎如何陷入現況,而是要想想現在
該做什麼、要以過程來評斷。
只要長期下來能持續作出「好」交易(不一定每筆都賺錢),最後賺錢的
機會就會大幅增加。



關於風險:
投資時不能以「感覺」做決策,而是使用數學工具計算風險,進而創造「優勢」。所以我一開始時使
用的系統叫做「什麼都不知道」,我只是賺取「優勢」。

人們總是在求取獲利時排斥風險,以至於無法擴大報酬;而步向損失時又自找風險,以至於無法脫身
能快速脫身的好處就在於能保護自己有限的資產,以便在任何時候,以任何額度下注在任何可能的
市場。


關於情緒控管:
在交易中,平均水準的智商已經足夠(價格才是真實,智慧只是表象),更重要的是情緒因素,也就是
要能翻越「心理山峰」──在智慧和情緒都遭受到挑戰的時間點時,還能有堅定的自信回答:「我做
的到。」
你並不特別,並不比市場來得聰明,所以要遵守規則,不讓恐懼、貪心及期望干擾交易。
須有信心徹底遵守所有規則,在該扣板機時扣板機。

一個人眼中的波動是另一人眼中的利潤,因為市場經常只是瘋狂的群眾所組成,時常是不理性的
發生情緒性恐慌時,幾乎永遠是錯的。

我們買賣的是群眾心理,不是黃豆、玉米或標準普爾指數,而是買賣數字、將金額想成參數。用買賣
數字這參數概念來操作才能避免受到情緒干擾。如此一來,無論帳戶大小都能做出正確的決策。


關於投資組合:
避免操作一組高度相關的市場非常重要。簡言之,要把相關市場視為通常是連動的。要是在同一個投
資組合裡涵括太多潛在相關市場,就會增加單位風險。因為我們沒辦法預測哪個市場會有大趨勢,也
無法預測任何趨勢的幅度。
然而只要錯過一個大趨勢,一整年可能就毀了。



關於預測行情:
不要想預測往上或往下的趨勢會持續多久,不可能會準的。你能做的,只有讓價格告訴你該怎麼做。
當你基於某個理由建立一個部位後,你得繼續持有該部位直到那個理由不再存在。但要做到這個地步
,首先要有交易策略,知道它的道理,並且徹底遵守。



關於趨勢:
需要「趨勢」才能賺錢。要知道當市場走上它要走的方向時,自己該怎麼做。我們可以控制的只有現
在有多少錢,以及何時進場、出場,每筆交易要冒多大風險。順勢操作者永遠在等待市場動趨勢,不
論往上或向下都要以獲利為目標。順勢操作者不試圖去預測市場的漲跌幅。要訓練自己嚴格遵守一套
進出市場的條件,並且排除其他一切市場因素只依照規則或自己的系統行動。這麼做才能移除個別市
場決策所造成的情緒而影響判斷。

原則上,交易者想要買的是上漲(越來越貴)的市場,想要賣空的是下跌(越來越便宜)的市場。你必須
擁抱「放空」的概念,換句話說,必須享受市場下跌時的賺錢機會。放空對交易者來說一點也不稀罕
,他們只是有效地利用它。

儘管突破是進場理由,卻一點也不代表趨勢就會繼續下去。其概念是讓價格移動來帶路,時時刻刻都
知道價格可能改變並走上不同的方向。
如果市場不如預期,而是來來回回地震燙,你就會看到海龜們
在等待大趨勢的價格突破時,所使用的價格突破法造成的許多小虧損(假突破所引起的)。


關於一開始部位的建立:
必須總是留守在遊戲中,因為你永遠不知道趨勢何時會到來。所以任何交易一開始下注金額小一點永
遠比較好,因為你可能會犯錯──一次錯誤造成的損失可能很容易就超過帳戶的50%。儘管海龜們通
常是用2%下注,你也可以將數字降低(比如說1.5%)以減低風險,但報酬率也會跟著降低。


關於部位越來越大的時候:
有人可以用小錢日進入出而不擔心虧損,但是當交易金額增加好幾倍後,交易決策就變得舉足輕重而
問題百出。
他們會開始想現在正在賺或賠多少錢。而更難在「大額」交易面前保持平衡的頭腦。情緒
浮出檯面,讓保持客觀越來越難以做到。


關於加碼:
積極地加碼越來越多單位也是有其缺點,如果沒有大趨勢現身,那些假突破所造成的小虧損會更快速
吃掉我們有限的資金。
要對付連續的虧損以保護資產就要靠大幅減低單位數。當市場反轉,這種降低
單位量的預防措施可增加快速復原、重回市場賺大錢的可能性。



關於獲利回吐:
等市場違逆交易方向後才出場,因此必須忍受痛苦的獲利回吐經驗。你無法猜頭、摸底,因此目標便
是試著在走勢的「中間」了結。

承受「最佳」虧損比較好,而不是「小額」虧損。你不會想承受太大的金額,但也不想把停損設的太
近以至於被彈出場。
只要守住交易,不要太激動,如果你現在賺的不多,無妨;如果你虧損了一點點
,無妨;如果你讓好一筆獲利轉為虧損,無妨。只要守住它,然後當你獲得一大筆巨額利潤時,在真
正積極地操作。


關於出場:
不要太在意自己何時進場,要煩惱的是何時出場。這意思是指一旦交易開始,對接下來的決策而言,
初始價格是多少一點也不重要。重點在於持有錯誤部位時該怎麼辦,而不是持有正確部位時該怎麼辦
。管理虧損的交易(錯誤部位)能使交易者等待到對的交易(大趨勢)。這正是為何進場價只有那一點點
重要性的關係。要幫每次交易設定兩個堅定的出場點,一個是自然了結,一個是堅定不移的停損。

當突破出現時,無論多頭或空頭,都沒辦法知道接下來會如何發展。也許市場會上漲一下又下跌,造
成虧損;也許市場會突破上漲,帶來不錯的獲利。在交易週期中一心追求最有希望的時間點,只不過
是人類天性中的一部份罷了。要知道出場比進場重要的太多,如果你純粹隨機進場,好的了結準則能
讓你表現出乎意料的好。只要運用適當的風險管理,就能處理任何交易中冒出來最糟的狀況。

不要光是煩惱怎麼進場,關鍵在於隨時都要知道何時出場。只要你建立起一套如何進場與出場的系統
,告訴你一路上要下注多少,而且永遠能依你目前的資本及市場波動性做調整,就不需要分析了。


關於虧損時:
虧錢時嘗試「從同一市場以同樣部位把錢賺回來」的行為根本是與市場結仇。普通投資人會因為未實
現虧損而覺得這個市場「傷害」了他,因此不去專心思考現在最好的機會可能是什麼,而是一心只想
從這市場把錢賺回來──當滿腦子只想從持有的部位賺回來時,結果只會使損失持續擴大。這種因記
憶而犯的錯永遠會導致災難。

同樣的原則也可以用來看待「損失」──必須在小損失時出場,因為不知道到底會跌多深。追加賠錢
部位就像小孩子已經被爐子燙了一次手,卻又把手放回爐子上只為了證明爐子真的會燙人。話說如此
,但若蒙受小損失之後又得到進場訊號,還是得回去,面臨同樣機會要以同樣方式交易,不要受個人
感覺所干擾,直到建立的部位真的搭上趨勢。只要最後的大趨勢所賺的錢,用來彌補過去所有錯誤交
易造成的損失還綽綽有餘,那就夠了。但要做到這個地步首先就得遵守自己的交易規則。如果在市場
賠了錢仍然必須向前邁進。接受並管理損失是市場的遊戲規則之一。

在各筆交易中虧損多少錢不一定重要,但必須知道整個投資組合虧得起多少錢。重要的是限制投資組
合的風險,交易會自己照顧自己。事實上,虧損是唯一能讓你搭上真正趨勢的方法。


關於已失去的損失與現有資金:
人類渴求的安全感對正確的交易有害──未實現損益和已實現獲利之間的差異完全是空洞的,對正確
的交易而言毫不相干。雖然毫不相干但人們總走上錯誤的道路:不依據自己現有的錢和規則做今天該
做的交易,而是依據自己原有的錢做判斷。「你以前有多少錢根本不重要,重要的是你現在有多少。」


關於沒趨勢時:
當波動性小時,通常意味著市場已經沉寂一段時間。人人都厭惡這個市場,已經連續賠了許多錢,狹
幅盤整。然後當它突破那些高點時,我們就進場。如果市場不動,就沒有交易。事實上,市場不動就
不交易是最重要的一項規則。市場沒走勢,就無利可圖;市場不動,就不要下單。


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